Нақтырақ айтқанда, көбінесе, фраза инвестордың, әдетте, нәтижесі болып табылатын қосымша тәуекелді ескерместен жоғары өнімділікке жететін жағдайларға қолданылады.
Шынында да, кірістілікке агрессивті түрде шығатын инвесторлар өздерінің таңдауларында, яғни саналы түрде немесе жоқта , тәуекелге ұшыраудың орнына, әдеттегі тәуекелді бас тартудың керісінше екенін көрсетеді.
Кіріс және Кредиттік дағдарыстарға қол жеткізу
2007 жылдан 2008 жылға дейінгі қаржы дағдарысы нарықтың құлдырауының ең соңғы мысал болып табылады, ішінара кірістілікке кең таралған. Инвесторлар жоғары табыстарға жету үшін үміткерлер ипотекалық бағалы қағаздардың құндылығын негізінен өтеу тәуекеліне сәйкес келмейтін деңгейлерге дейін көтереді. Осы құралдардың ипотекалық несиелері берешекке немесе дефолтқа түскен кезде олардың құндылықтары құлады. Инвесторлардың сеніміне жалпы дағдарыс туындады, бұл басқа бағалы қағаздар құнының күрт төмендеуіне және көптеген жетекші банктік және бағалы қағаздар компанияларының сәтсіздігіне немесе сәтсіздігіне әкеліп соқтырды.
Табыс пен қаржылық алаяқтыққа қол жеткізу
Қарызға агрессивті түрде қол жеткізетін инвесторлар қаржылық алаяқтықтар мен схемалардың құрбаны болу үшін ең сезімтал адамдардан тұрады.
Шынында да, алаяқтық пен алаяқтықтың қаржылық тарихындағы көптеген үлкен оқиғалар кінәлі адамдарды, әйгілі Чарльз Понзи мен Бернард Мадоффты әдеттегідей инвестициялық мүмкіндіктерге қанағаттанбаған, ақшаға қосымша кірістілікке қол жеткізген адамдарға бағыттады.
Институционалдық инвесторлар табысқа жетуде
2007-2008 жылдардағы қаржы-несиелік дағдарыстардың салдарынан болатын төменгі пайыздық ортада сақтандыру компаниялары мен белгіленген төлемдері бар зейнетақы қорлары сияқты институционалдық инвесторлар кірістілікке жету үшін қысымға ұшырады.
Бұл төмен кірістілік, негізінен, 2007-2008 жылдардағы қаржы дағдарысынан кейінгі өздерінің экономикаларын ынталандыру үшін бүкіл әлем бойынша Федералдық резервтік және басқа орталық банктердің әрекеттеріне байланысты болады. Сақтандыру ұйымдары мен зейнетақы қорлары өздерінің міндеттемелерін орындау үшін қажетті табыстарды қалыптастыру үшін үлкен тәуекелді қабылдауға мәжбүр етеді. Нәтиже - қаржы жүйесіндегі тәуекелдің жалпылама өсуі.
Облигациялардың бағасына әсер ету
Сақтандыру компаниялары мен зейнетақы қорлары корпоративтік және сыртқы қарыздарды ірі сатып алушылар болып табылады және осылайша, осы ұйымдар үшін қаржыландырудың маңызды көздері болып табылады. Осындай институционалдық инвесторлардың сатып алу туралы шешімдері, несие жеткізу мен бағасына айтарлықтай әсер етеді. Олардың кірістілікке жетуінің әсері қарыздың жаңа сұрақтары бойынша бағаларды және қайталама нарықтағы осы құралдардың бағасын белгілеуде көрінеді. Қысқасы, бұл ірі институционалдық инвесторлар кірістілікке белсенді түрде қол жеткізе бастаған кезде, олар бағалы қағаздар бойынша бағалы қағаздардың бағасын көтереді, және, демек, қауіпті қарыз алушылар төлеуге тиісті пайыздық мөлшерлемені нақты төмендетеді.
Күтпеген мінез
Академиялық зерттеушілер кірістілікке жетудің экономикалық кеңею кезінде агрессивті және айқын көрінеді, себебі облигациялардың кірістілігі қалыпты жағдайда өсуде.
Тағы да, ирониялық жағынан, мұндай мінез-құлық капиталистік талаптардың неғұрлым тығыз байланыста болатын сақтандыру компанияларында айқын көрінеді. Зерттеушілердің тағы бір қарама-қарсы қорытындысы сақтандыру компанияларының тәуекелді инвестициялық мінез-құлықтарын төмендетуге бағытталған ережелер, шын мәнінде кірістілікке жетуіне ықпал етеді. Бұл шешімнің кілті - тәуекелдерді өлшеудің ең күрделі сұлбалары тіпті кемелсіз болған жағдайда да, егер ол негізсіз кемістігі болса.
Қосымша оқу
Профессор Б Б Бекер мен Гарвард Бизнес мектебінің студенті Виктория Ивашинаның 2012 жылғы 15 мамырда шыққан 2012 жылғы 15 мамырдағы № 12-103 ХБС-нің жұмыс парағы туралы мақалаларын қараңыз.